Я, по причине специфики своей работы, периодически участвую в проектах инвестиционного консалтинга и часто сталкиваюсь с непониманием собственников необходимости подготовить компанию к продаже. Ведь даже автомобиль как правило проходит некоторую предпродажную подготовку, тогда как многие компании к такой продаже даже не готовятся. Прежде всего не готовятся с точки зрения понимания основных болевых точек во взаимодействии и важных сторон бизнеса, на которые инвесторы обращают внимание.
Когда мы говорим здесь про инвесторов, то подразумеваем крупных отраслевых игроков, лидеров своего рынка, банки и фонды. Мы не говорим про сделку уровня Ваня купил у Саши автомойку, т.к. такие сделки больше похожи на покупку дачи или квартиры, уровня пришел, увидел, пощупал, проверил и купил.
Так что мы подразумеваем под предпродажной подготовкой бизнеса? Тут имеется ввиду, что текущий собственник должен навести порядок во всех углах (даже самых темных) своего бизнеса, четко понимать зачем инвестор должен захотеть купить его бизнес, иметь возможность и желание показать всю специфику, нюансы и активы бизнеса, уметь оперативно и качественно ответить на все вопросы в т.ч. интимные и чувствительные, поступающие Инвестора. Как правило профессиональный инвестор привлекает крупных аудиторов, отраслевых консультантов, юристов, собственные службы для глубокой экспертизы приобретаемого бизнеса, поэтому не стоит уповать на чудо, что сделка пройдет гладко без надлежащей подготовки.
На что же смотрит профессиональный инвестор или крупный отраслевой игрок конкретно?
Давайте разберемся в этом вопросе подробнее:
i. Структура бизнеса и репутация:
1. Прозрачная, внятная, обоснованная структура бизнеса без использования компаний прокладок и различных неадекватных схем.
2. Аутсорсинг каких-либо ключевых / основных функций предприятия
3. Внешний новостной фон, оценки клиентов и деловая репутация бизнеса и собственников.
4. Налоговые риски и риски претензий со стороны гос. органов
5. Честность, открытость собственников в переговорах, готовность раскрывать и предоставлять информацию в формате «как есть».
ii. Финансы:
1. Наличие реального подтверждаемого роста или необходимой стабильности бизнеса с адекватной выручкой, прибылью и денежным потоком.
2. Уровень финансовой устойчивости и уровень долговой нагрузки бизнеса, платежеспособность, ликвидность.
3. Отложенные или забалансовых обязательства, особенно скрытого характера, которые могут вызвать отток будущих денежных средств. Например, судебные решения, опционы, гарантии и поручительства, акционерный займы, обременения имущества.
4. Наличие просроченной дебиторской задолженности, которая не подлежит взысканию.
5. Адекватный подсчет маржинальности каждой группы товаров или направления деятельности. Ведь очень сложно оценивать эффективность бизнеса по средней температуре по больнице.
6. Сроки подготовки, качество, прозрачность, сопоставимость, полнота и непротиворечивость финансовой и бухгалтерской отчетности является одним из ключевых факторов, говорящих о надежности приобретаемого бизнеса.
7. Наличие существенных расхождений в бухгалтерском, налоговом и управленческом учетах, пояснение таких расхождений.
iii. Системы:
1. Адекватные рынку системы управления бизнесом и соответствующие бизнес-аналитики (ERP, CRM, MES, Мотивация, Закупки, Склад и т.п.)
2. Зрелые, управляемые отрисованные бизнес-процессы с наличием соответствующих Политик, Положений и Регламентов.
3. Прозрачная система оплаты и мотивации персонала.
4. Безопасность бизнеса, а именно системы физической, информационной, экономической безопасности.
iv. Активы:
1. Наличие и объем непрофильных и нецелевых активов на балансе.
2. Подтверждаемое право собственности на ключевые активы компании, вкл. недвижимое имущество, нематериальные активы, торговую марку, патенты и ноу-хау.
3. Состояние основных фондов, потребность в замене, ремонте и т.п.
4. Наличие существенной доли устаревших запасов, оборудования, инструментов и т.п.
v. Команда:
1. Готовность текущей команды поддерживать смену собственника и дальнейшее сотрудничество с Инвестором
2. Наличие успешной, компетентной команды профессионалов.
vi. Для иностранных инвесторов из развитых стран дополнительным требованием может быть:
1. Наличие антикоррупционной политики.
2. Экологическая отчетность.
3. Отсутствие любых проявлений дискриминаций.
4. Социальная ответственность бизнеса.
Итак, мы уяснили, что при продаже автомобиля многие обращаются в специализированный тех. центр, где машину как минимум моют, пылесосят, натирают кузов, а также устраняют или маскируют разные штрихи и недостатки, которые могут смутить покупателя и помешать продаже. Так же и в бизнесе, если Вы планируете привлечь серьезного инвестора, то рекомендуется пройти предпродажную подготовку. Однако не стоит себя обнадеживать, такая подготовка может занять несколько месяцев, в отдельных случаях даже растянуться на год и более.
К сожалению, невозможно привести в рамках одной статьи исчерпывающий список требований к бизнесу для успешной его продажи. У меня имеется колоссальный опыт в проведении комплексных обследований (DueDiligence) и аудитов бизнеса. В случае потребности в предпродажной подготовке Вашего бизнеса или проверке приобретаемого бизнеса прошу обращаться ко мне через мой сайт: http://akonnov.ru/ или через мой Телеграм канал: https://t.me/biz_in